2026'nın başlarında, küresel potasyumlu gübre pazarının temel arz tarafı, kaynak rekabetini yoğunlaştıran ve küresel tarımsal güvenliği etkileyen birçok faktörden etkilendi. 20 Ocak'ta BHP Billiton, Kanada'daki Jansen potas gübre projesinin toplam maliyetinin başlangıçtaki 5,7 milyar ABD dolarından 8,4 milyar ABD dolarına (%47 artışla) yükseldiğini ve bunun da projenin ilerlemesi üzerinde baskı oluşturduğunu duyurdu.
Morgan Stanley yakın zamanda dünyanın en büyük potaslı gübre üreticisi Nutrien'in notunu "satın al" olarak yükseltti; küresel potasyum gübre pazarının "uzun-vadeli sıkı" bir aşamaya girdiğine ve bunun da en azından 2028'e kadar potasyum gübre fiyatlarını, kar artışını ve değerleme katlarını destekleyeceğine inanıyordu.
Bu olaylar dizisi aslında küresel potasyumlu gübre stok kapasitesinin optimize edilmesi ve pazar arzının daralmasıyla birlikte yeni kapasite genişlemesinin sınırlandırılması modelini tasvir ediyor. Küresel potasyum tuzu rezervlerinin yalnızca %6'sına ve kendi-yeterlilik oranı %30'un altında olan Çin için, küresel tedarik düzenindeki değişiklikler, bağımsız potas gübresi tedarikine ilişkin uzun-vadeli temel öneriyi bir kez daha ön plana çıkardı.
BHP Billiton'un Jansen projesinin beklentilerini aşan maliyeti münferit bir durum değil, yeni potas madeni kapasitesi geliştirme konusundaki çıkmazın sektördeki bir yansımasıdır. Temmuz 2025'ten bu yana inşaat süresinin ve malzeme kullanımının erken aşamada olduğundan düşük tahmin edilmesi, küresel enflasyon, proje tasarım optimizasyonu ve kapsam ayarlamaları ile birleştiğinde toplam maliyetin önemli ölçüde arttığı açıklandı. Aslında, dünya çapında yeni potasyum tuzu madenlerinin geliştirilmesi ortak zorluklarla karşı karşıyadır: önemli ölçüde uzayan proje inşaat süreleri, karmaşık jeolojik koşulların getirdiği teknik atılım darboğazları ve kaynak ülkelerdeki politika değişiklikleri vb. gibi belirsizlikler, küresel potas gübresinin artan tedarik kapasitesini önemli ölçüde zayıflatmıştır.
Morgan Stanley, potasyumlu gübre temellerinin beklenenden daha güçlü olduğuna ve revize edilen arz ve talep görünümünün, tarihteki talep toparlanmasının ardından yaşanan yavaşlama modeline meydan okuduğuna inanıyor. Potas gübre fiyatının 2025 yılıyla karşılaştırıldığında 2026 yılında ılımlı bir artış göstermesi bekleniyor. Veriler, 2025 yılında küresel arz ve talep gerilimleri nedeniyle Çin'de yerli potasyum gübre fiyatının yıl boyunca %27 arttığını, Güneydoğu Asya pazarındaki fiyat artışının da %20,3'e ulaştığını gösteriyor. Yüksek fiyatların tarımsal üretim üzerindeki aktarım etkisi giderek ortaya çıkmaktadır.
2024 yılında Çin'deki en büyük dört potasyum klorür ithalat kaynağı Rusya, Belarus, Kanada ve Laos olup toplam %91,3'lük paya sahiptir. İthalat kanalları oldukça yoğunlaşmıştı. Jeopolitik dalgalanmalar ve uluslararası kapasite gecikmeleri ithalat arzının istikrarını etkileyerek Çin'i ithalat yapısını ayarlamayı hızlandırmaya ve tek bağımlılığı azaltmaya zorladı.
Yerli üretim ve kısıtlı geleneksel uluslararası tedarik kanallarının arka planı altında, denizaşırı Çin potasyum gübre tabanlarının yükselişi üçüncü kutup desteği haline geldi ve Çin'in potas gübre kaynakları üzerindeki kontrolünü kademeli olarak güçlendirdi ve ulusal gıda güvenliği için potasyum gübre tedarikine yönelik ulusal garanti hattını güçlendirdi.
Soruşturma göndermek